就在全球市场紧盯中东乱局之际，霍尔木兹海峡再度传出爆炸性消息。3月17日，尽管有报道称部分油轮尝试恢复通航，但新的袭船事件依然频发，导致国际油价在午后交易时段迅速拉升，市场恐慌情绪并未因美国的护航呼吁而有丝毫缓解。
“事实上已关闭”：全球五分之一石油运输受阻
自2月底美以对伊朗发动军事行动以来，霍尔木兹海峡——这一全球最关键的能源咽喉——正经历着前所未有的停摆。虽然伊朗外长阿拉格齐声称海峡仅对“伊朗的敌人”关闭，但全球风险管理公司首席分析师阿尔内·洛曼·拉斯穆森直言，伊朗的威胁加上无人机与导弹攻击，已令众多油轮不敢踏足，“该海峡事实上已经关闭” 。
数据最能说明问题。根据英国劳埃德船舶信息社统计，今年3月1日至13日，仅77艘船只通过霍尔木兹海峡。而在去年同期，这一数字高达1229艘。更令人震惊的是，据英国《每日电讯报》报道，3月14日该海峡竟然出现了首次零船只通航的极端情况 。
频繁的袭船事件直接浇灭了市场的乐观情绪。就在各方认为局势可能出现转机时，新的袭击发生了。总部位于伦敦的国际海事组织官网数据显示，冲突爆发以来至3月13日，霍尔木兹海峡附近确认的袭船事件已达16起，造成多名船员伤亡 。3月17日，尽管有印度等国的船只尝试冒险通过，但整体安全局势依旧严峻，任何一艘油轮的黑烟，都足以点燃全球原油的恐慌溢价 。
油价午后异动：百美元关口拉锯战
受新一波袭船消息刺激，国际原油市场在3月17日午后走出震荡行情。截至发稿，西德克萨斯中质原油（WTI）价格一度重返95美元/桶上方，布伦特原油则再次站稳100美元/桶关键心理关口，涨幅迅速扩大 。
此轮油价拉升的背景极为复杂。就在前一交易日，由于美国释放战略石油储备以及部分多头获利了结，油价曾出现超过3%的回调 。然而，随着霍尔木兹海峡“瘫痪”成为新常态，供应中断的恐惧重新主导市场。英格兰银行前首席经济学家安迪·霍尔丹警告称，全球五分之一石油运输的中断，导致日损失接近2000万桶，这是全球石油市场有史以来遭受的最大冲击 。
投行机构的风险模型已全面上调油价预期。高盛警告，若海峡流量持续受阻，极端情景下油价可能逼近150美元/桶，甚至超过2008年的历史纪录 。摩根士丹利也指出，2000万桶/日的供给中断将带来“前所未有”的后果 。
美国的“护航联盟”陷入尴尬
面对失控的局势，美国总统特朗普急于组建所谓的“霍尔木兹联盟”以恢复航道安全，但现实却令其颇为尴尬。尽管特朗普声称许多国家将响应号召，甚至施压北约盟友若不行动将面临“非常糟糕”的未来，但迄今为止，公开响应的国家寥寥无几 。
德国外长明确表示没必要参与，称对此“高度怀疑”；日本则因国内法律障碍及与伊朗的传统友好关系而进退两难，日媒甚至将赴中东护航称为“自杀式任务” 。就连欧盟外交政策负责人卡娅·卡拉斯也坦言，目前欧盟各国外长“没有胃口”将现有海军任务扩大到霍尔木兹海峡 。
伊朗方面则对这一联盟嗤之以鼻。伊朗外长阿拉格齐嘲讽称，“美国标榜的安全保护伞已被证明漏洞百出”，如今不得不恳求他国帮助 。军事分析人士指出，即便联盟成形，面对伊朗可能部署的水雷、攻击快艇、无人机及导弹构成的立体化威胁，护航行动的实际执行难度极高，且未必能确保成功 。
连锁反应：从供应链到全球经济
霍尔木兹的危机正在引发更广泛的连锁反应。由于无法出口，波斯湾产油国被迫削减产量，当地仓储设施已达容量极限 。航运保险费用飙升数倍，迫使许多船东宁愿停航也不愿冒险。
对于高度依赖中东石油的亚洲国家而言，形势尤为严峻。各国政府及炼油企业被迫重新评估库存，寻找替代供应来源，但无论是转向西非或俄罗斯原油，还是绕行好望角，都将面临运输成本激增和物流周期拉长的双重打击 。
与此同时，国际能源署（IEA）虽已宣布史上最大规模的4亿桶战略石油储备释放计划，但这对于每天近2000万桶的供应缺口而言，仅能维持约26天，在实打实的物理断供面前，储备释放显得杯水车薪 。
展望后市，市场关注的焦点已不仅是冲突何时结束，更是霍尔木兹海峡何时能恢复安全通航。 分析人士普遍认为，即便战事停止，水雷清理、航道安全评估以及保险市场的信心重建，都需要数周乃至数月时间 。在此之前，油价的任何回调都可能是短暂的，“逢袭必涨”或将成为能源市场的新常态。
伊朗最高领袖穆杰塔巴·哈梅内伊已誓言继续封锁以反制美国，而美国则在单打独斗与盟友迟疑中面临两难 。霍尔木兹海峡上空的黑烟，注定短期内难以散去。
