一份内部财务文件显示，马斯克的xAI在2025年前9个月已烧掉78亿美元，相当于日均消耗2800万美元。这家成立仅两年的AI公司，正在用史无前例的烧钱速度，押注一个能够驱动人形机器人的未来。
一份泄露的财务文件显示，截至2025年9月底，马斯克旗下的人工智能公司xAI在九个月内已消耗78亿美元现金。该公司单季净亏损达14.6亿美元。
虽然第三季度收入环比几乎翻倍，达到1.07亿美元，但这与公司此前向投资者提出的5亿美元年度营收目标仍有相当距离。
01 财务悬崖
最新披露的xAI财务文件描绘了一幅激进扩张的图景。2025年前三季度，xAI的净亏损已达78亿美元，第三季度单季亏损为14.6亿美元。
这些巨额开支主要投入到了数据中心建设、人才招募和软件开发中。
尽管第三季度收入实现环比近翻倍增长，达到1.07亿美元，但前三季度累计销售额仅略超2亿美元，远低于公司此前设定的5亿美元年度营收目标。
面对惊人的亏损数据，xAI管理层将其解释为换取 “逃逸速度”般增长的必经之路。“逃逸速度”是马斯克常用的航天术语，指为了摆脱重力束缚所需达到的最低速度。
02 烧钱机器
xAI的财务状况堪称人工智能领域的“烧钱机器”。按前9个月消耗78亿美元计算，xAI日均烧钱约2800万美元。这种烧钱速度在科技界极为罕见。
公司的财务状况呈现显著收支失衡。2025年前三季度累计营收仅略超2亿美元，而同期净亏损高达78亿美元，亏损额是营收的39倍。
这一差距反映了xAI当前阶段的核心矛盾：巨额基础设施投资与尚处早期的商业化进程之间的不匹配。
| 财务指标 | 2025年前三季度数据 | 备注 |
|---|---|---|
| 现金消耗 | 78亿美元 | 日均约2800万美元 |
| 季度净亏损 | 14.6亿美元（第三季度） | 亏损持续扩大 |
| 季度营收 | 1.07亿美元（第三季度） | 环比几乎翻倍 |
| 年度营收目标 | 5亿美元（全年） | 前三季度仅完成约40% |
巨额支出主要流向数据中心建设、人才招募和软件开发。特别是数据中心，作为AI训练的算力基础，已成为xAI最大开销之一。
03 战略核心
xAI巨额投入的最终目标，是构建一个能够自主运行的人工智能系统，并为人形机器人提供技术支撑。
公司的核心焦点是全速构建AI智能体及相关软件，这些产品将汇入一个名为 “Macrohard” 的纯AI软件生态。
“Macrohard”的明确目标是为特斯拉的人形机器人Optimus提供技术基础，使其能够替代人类劳动力。
这种战略意味着xAI的巨额投入不仅是为了开发聊天机器人Grok，更是为了创建一个能够控制物理实体（机器人）的通用人工智能系统。
04 资金储备
为支撑庞大的资本开支，xAI Holdings（xAI及社交平台X的母公司）完成了新一轮200亿美元的融资。
此轮融资的投资方包括英伟达、Valor Equity Partners及卡塔尔投资局，推动公司估值达到2300亿美元。
据估计，xAI目前每月的投资支出仍低于10亿美元，新融得的200亿美元资金预计将支撑未来一年以上的公司运营。
融资历史显示，xAI几乎在持续进行资本筹集活动，包括2025年6月完成的100亿美元融资（50亿美元债务和50亿美元股权）。
05 盈利前景
xAI向投资者承诺，公司将于2027年实现盈利。这一时间表甚至比竞争对手OpenAI预计的2029年实现正向现金流还要激进。
但这一乐观预测面临着多重挑战。2025年，xAI预计营收仅为5亿美元，而竞争对手OpenAI预计营收将达到127亿美元。
为了缩小这一差距，xAI的产品Grok需要快速普及并深度集成至X平台，同时成功开拓企业级AI工具市场，并与特斯拉的自动驾驶等业务协同落地。
通往AGI的道路是由英伟达GPU铺就的。 每块芯片背后都是数百万美元的投资，每座数据中心都是对未来算力需求的豪赌。
马斯克曾用“产能地狱”描述特斯拉早期量产困境，而xAI的“算力地狱”更加昂贵。当行业将目光聚焦于GPT-5或Gemini的下一代时，马斯克已将筹码押在了一个更庞大的赌局上——用数百亿美元烧出一个人形机器人的未来。
