每年外界关注的不仅是一组投资数字，而是一套在国家意志与市场规律之间精密运转的长期投资哲学。
在中国庞大的国家资产体系中，中国投资有限责任公司（简称“中投公司”）始终是一家异常低调却举足轻重的机构。它既非寻常的基金管理人，也非简单的“国家队”，而是一个独特而强大的存在。
近日，随着2024年度运作报告的披露，外界再次得以窥见这个管理着近十万亿元人民币资产的“巨轮”如何航行。
净资产接近十万亿元人民币，十年滚动年化收益率稳定在6%以上，自营与委托双轨体系成熟运作——中投公司不仅展示了一艘主权财富基金的稳健航迹，更勾勒出中国在全球资本体系中的能力边界与战略布局。
01 规模与定位：全球视角下的中国资本“巨轮”
中投公司成立于2007年，其诞生本身即是中国深度融入全球经济体系的标志性事件。公司总部设于北京，初始资本金为2000亿美元，由中国财政部通过发行特别国债募集。
最新披露的数据显示，截至2024年底，中投公司的净资产已达1.37万亿美元，折合人民币约9.6万亿元。这一庞大的体量，奠定了其作为中国对外投资主渠道的地位。
作为主权财富基金，中投公司的核心使命是在全球范围内实现国家外汇资产的保值与增值。它不仅管理着境外投资组合，还通过其子公司中央汇金，受托管理国有金融资本。数据显示，中央汇金管理的国有金融资本在2024年底达6.87万亿元人民币，较年初增长6.44%。
02 资产配置逻辑：独特的“四分结构图”
如果说净资产规模体现了中投的体量，那么其资产配置结构则揭示了它的投资哲学。截至2024年底，中投的境外投资组合呈现出一张清晰的“四分结构图”。
其中最引人注目的是另类资产，占比高达48.49%。这一大类涵盖对冲基金、私募股权、房地产、基础设施等不能在交易所直接购买、但更能体现长期价值的“深层资产”。
近一半的资产配置于此，表明中投并非被动跟随市场涨跌，而是主动布局未来具有长期增长潜力的领域。
在追求长期增长之外，中投也注重组合的流动性与稳健性。公开市场股票占比34.65%，这部分投资与全球经济联动最为直接；固定收益占比15.53%，在市场波动时扮演“稳压器”的角色；而现金和短期产品占比1.33%，主要用于资金的灵活调度。
03 行业布局：科技领航的增长引擎
在公开市场股票组合的内部，中投的行业布局同样层次分明、重点突出。信息科技是最核心的重仓行业，在整个股票资产中的占比达到25.85%，远高于其他行业。
这清晰反映出中投对全球科技浪潮引领未来增长的核心判断。
紧随其后的是金融业，占比16.41%，构成了托底的稳健力量。可选消费和医疗卫生分别占11.85%和9.88%，是构成中投增长与防御兼备的基本盘。
工业和通讯服务分别占9.72%和9.26%，显示中投在全球实体产业链与数字基础设施领域保持着均衡布局。这种配置既抓住了当下科技创新的主线，也为组合提供了多元化的风险分散。
04 管理架构：内外协同的“双层体系”
面对如此巨量的海外资产，其运作并非依赖某个明星基金经理，而是一个融合内外智慧的体系。中投的资产一部分由内部团队直接管理，另一部分则委托给全球一流的外部管理机构执行。
截至2024年末，其境外投资组合在自营与委托之间形成了一个相对稳定的结构：自营占37.47%，委托占62.53%。
自营意味着中投在一部分核心资产上必须亲自掌握判断权和节奏权，这是主权基金把握大方向的关键。而更高的委托比例，则是一种专业能力的延伸。特别是在私募股权、对冲基金等专业领域，全球顶级管理人往往拥有更深的行业洞察和更稀缺的项目资源。
值得一提的是，许多熟悉中国本土市场的绩优操盘手，也正是通过这种委托渠道，为国际大型主权基金执行具体策略，实现了双向的能力交融。
05 投资策略：注重长期与专业的深度耕耘
从年报中的表述可以看出，中投的投资策略始终围绕“长期”与“专业”展开。在公开市场股票方面，公司强调“强化业绩导向，做好自营投资规划，有重点地加大自营投资力度”，并持续加强前瞻性研判，积极把握主题投资机遇。
对于债券与对冲基金等资产，中投则注重组合的精细化管理与策略优化。例如，在对冲基金投资上，公司致力于构建更符合自身配置需求的组合，并全面梳理多资产风险配置策略。
在房地产投资领域，其目标聚焦于提升组合的抗通胀属性和抗周期韧性，关注具有良好增长潜力的区域。
作为长期投资者，中投公司董事会将投资考核周期设置为10年，并将滚动年化回报率作为评估投资绩效的核心指标。这一制度安排，从根本上保证了其投资行为能够穿越短期市场波动，服务于国家资产的长期增值目标。
06 全球意义：中国资本能力的边界与未来
中投公司的“十万亿投资底盘”，其意义早已超越简单的财务回报。
它代表着中国作为一个新兴资本输出国，正在全球范围内系统性地构建资产配置能力、风险管理能力和跨市场运营能力。过去十年累计年化净收益率达6.92%，超出其业绩目标约61个基点，证明这套体系经受住了市场周期的考验。
更重要的是，它展现了一种国家资本参与全球市场的新范式：既积极拥抱全球化配置，又通过成熟的自营与委托机制，在追求回报的同时，保持对核心资产的掌控力与方向感。
当全球投资者仍在解读市场每日的波动，中投公司已经将目光投向了更长的十年周期。近十万亿元的资产背后，是一套完整的投资哲学在支撑——上层是负责长期成长的另类资产，中层是与全球趋势联动的股票资产，底层则是保证稳健的固定收益与现金。
这不仅是资产的排列组合，更是在不确定的世界中，为中国构建确定性增长底盘的深思熟虑。
