2026年以来，面对复杂多变的国内外经济金融形势，中国人民银行密集发声、多措并举，明确释放了“坚定维护金融市场平稳运行”的强大政策信号。从刚刚落幕的全国两会到近期的多项政策操作，央行围绕股票、债券、外汇等核心金融市场，打出了一套政策宣讲与市场操作相结合的“组合拳”。央行行长潘功胜多次强调，将实施好适度宽松的货币政策，并会同相关部门防范化解金融风险，为“十五五”开局之年营造良好的货币金融环境。
稳股市：结构性工具与类“平准基金”双管齐下
在备受关注的资本市场方面，中国人民银行的维稳思路愈发清晰。潘功胜在十四届全国人大四次会议经济主题记者会上明确表示，中国人民银行将会同中国证监会实施好支持资本市场的结构性货币政策工具。这一表态为股票市场的稳定提供了明确的流动性预期。
尤为值得关注的是，央行明确提出支持中央汇金公司发挥类“平准基金”作用。业内人士分析指出，此举旨在增强资本市场的内在稳定性和活力，通过专业机构的市场化运作，在关键时期起到稳定市场预期的“压舱石”作用。潘功胜还透露，央行正在研究建立特定情形下对非银行金融机构的流动性支持机制，这无疑将进一步织密资本市场的防护网，防范流动性风险的跨市场传播。
从实际表现来看，2025年中国资本市场在全球主要股市中表现较好，香港恒生指数去年涨幅超过27%。这一良好态势为2026年股市的稳定运行奠定了坚实基础。
护债市：宏观审慎监测与流动性合理充裕
债券市场是金融市场的重要基石，也是央行调控的重要领域。潘功胜指出，在债券市场方面，央行将从宏观审慎的角度监测、评估债市运行情况，加强监管协同，及时弱化和阻断风险的累积。
在实际流动性投放上，央行动作频频。根据公开市场操作公告，2026年以来，央行综合运用买断式逆回购、中期借贷便利（MLF）、国债买卖等多种工具，保持银行体系流动性充裕。仅1月至2月，各类工具已净投放中长期资金约2万亿元。3月份，央行虽根据市场资金面变化灵活调整了逆回购规模，但市场利率保持低位运行，10年期国债收益率稳定在1.8%附近，显示出债市的平稳态势。
业内专家分析认为，当前央行注重长短期工具搭配，既满足了金融机构对中长期资金的需求，又通过精细化操作引导市场利率平稳运行，企业发债成本保持在较低水平，有力支持了实体经济。
稳汇市：增强弹性与引导预期并重
在外汇市场，央行的政策立场始终保持清晰和一贯。潘功胜重申：坚持市场在汇率形成中的决定性作用，保持汇率弹性，加强预期引导，保持人民币汇率在合理均衡水平上的基本稳定。
针对近期外汇市场变化，央行在3月初果断出手，将远期售汇业务的外汇风险准备金率从20%下调至0。这一举措被市场解读为促进外汇政策回归中性，降低企业远期购汇成本，支持企业更好地开展汇率避险。专家指出，下调准备金率并非放任汇率不管，而是通过价格手段调节市场供求，校正市场的“羊群效应”和负向自我强化。
数据表明，2025年人民币对美元双边汇率升值近4.5%，在世界主要经济体的货币中处于中位水平。潘功胜特别强调，中国没有必要、也无意通过汇率贬值获取贸易竞争优势。目前，企业利用汇率避险工具的比例和在跨境贸易收付中使用人民币的比例均已达到30%，合计超过60%的进出口贸易受汇率变动影响较小，外汇市场韧性显著增强。
筑牢“防火墙”：防范外部冲击与健全保障体系
在维护单个市场稳定的同时，央行更注重全局性的金融稳定。面对当前外部环境更趋复杂严峻、地缘冲突多发、国际金融市场波动加剧的局面，央行明确将防范外部冲击的外溢影响作为工作重点之一。
潘功胜提出，将密切关注评估外部冲击的影响，运用宏观审慎和金融稳定政策工具，及时弱化或阻断风险传染。此外，央行正会同有关部门推进金融稳定法、人民银行法等立法修法工作，提高金融风险的监测、评估和预警能力，力求对金融风险“早识别、早预警、早暴露、早处置”。
总体来看，中国人民银行通过精准的货币政策工具、跨部门的监管协同以及健全的法治保障，正在构建一个立体、多维的金融市场稳定框架。这不仅是对“坚定维护金融市场平稳运行”这一承诺的兑现，也为中国经济的持续回升向好提供了坚实的金融支撑。
