黄金价格冲破每盎司4500美元的历史高位，离岸人民币兑美元汇率触及7.0195，刷新14个月来新低的同一时间，A股半导体设备板块单日大涨超3%。
当离岸人民币兑美元汇率在12月23日触及 7.0195 的关键位置时，中国资本市场同步展现出多维度的活力。贵金属市场气势如虹，黄金历史性突破4500美元关口；商业航天领域迎来政策与技术双重催化；半导体设备板块在A股市场强势领涨。
01 市场全景
12月下旬的资本市场呈现出一幅多层次、结构化的活跃图景。贵金属、商业航天和半导体等板块的强势表现，与人民币汇率的走强形成了共振效应。
这一系列市场现象的背后，是复杂的国内外宏观因素与产业趋势的共同作用。从避险情绪到产业升级，从技术突破到政策支持，不同领域看似独立的市场表现，实则反映了当前经济转型期的多重特征。
02 贵金属的闪耀时刻
贵金属市场迎来了历史性的一刻。截至12月24日，黄金价格有史以来首次突破每盎司4500美元，今年以来累计上涨超过三分之二，有望创下自1979年以来的最佳年度表现。
铂金价格也飙升至每盎司2300美元上方的历史最高点。这一金属价格已连续10个交易日上涨，创下2017年以来最长连涨纪录，今年以来的累计涨幅更是超过150%。
白银同样涨势如虹，突破70美元关口后，涨势仍在延续。而在A股市场，有色金属板块年内以超70%的涨幅领跑主要行业板块。
这一轮贵金属牛市的驱动因素复杂多元。地缘政治风险是直接催化剂，而更深层次的驱动力来自于宏观经济和政策层面的变化。
各国央行的持续大量买入为此轮牛市提供了坚实基础。世界黄金协会数据显示，2025年前三季度，全球央行净购金量已达634吨。
03 商业航天的政策与技术共振
与贵金属市场的金融属性不同，商业航天领域的活跃则更多体现了中国产业升级和技术突破的步伐。
12月24日，2025第三届商业航天发展大会在北京召开，大会集中发布多项成果，全方位赋能商业航天高质量发展。
大会期间，国内首支商业航天社会化专项基金——“领创商业航天联盟科创基金”正式成立，首期规模达20亿元。该基金定位为“耐心资本”，重点投向商业航天领域高成长性初创企业及技术创新项目。
技术突破同样令人振奋。2025年12月12日，我国在海南商业航天发射场使用长征十二号运载火箭，成功将卫星互联网低轨16组卫星发射升空。
此次任务创下海南商业航天发射场发射工位占位时间最短纪录，标志着发射场发射能力日趋成熟。
政策层面也在持续加码。国家航天局于今年11月印发了《国家航天局推进商业航天高质量安全发展行动计划（2025—2027年）》，明确22项重点措施。
04 半导体设备的强势回归
与商业航天同样代表高科技方向的半导体设备板块，在A股市场也展现出强劲势头。本周五A股反弹行情中，半导体设备板块指数大涨3.26%，逼近前高，资金抢筹迹象十分明显。
这波上涨背后是AI算力爆发、存储周期上行、国产替代提速的“三重buff”叠加。作为芯片产业的“卖铲人”，半导体设备行业正站在业绩兑现的风口上。
全球半导体行业正进入复苏快车道。根据世界半导体行业协会（WSTS）数据，2025年上半年全球半导体市场规模达到3460亿美元，同比增长18.9%。
作为产业“先行指标”的半导体设备，迎来爆发式增长——国际半导体产业协会（SEMI）预测，2025年全球设备出货金额近1000亿美元，2026年将飙升至1381亿美元。
国内半导体设备市场更是“双线发力”，一边扩产提速，一边国产替代加速。截至2025年上半年，中国大陆半导体设备市场规模达216.2亿美元，占全球33.2%，是全球最大单一市场。
05 人民币汇率走强与AH股联动
在产业板块活跃的同时，人民币汇率市场也传来重要信号。12月23日，离岸人民币兑美元率先升破7.02关口，为2024年10月以来首次，距离7整数关口仅“一步之遥”。
与此同时，在岸人民币兑美元升破7.03关口，日内上涨近百点。截至当天13时30分，在岸、离岸人民币兑美元分别报7.0283、7.0195。
美元走弱与年末季节性因素成为本轮人民币升值的重要助推力。12月以来，随着美联储降息落地，美元指数再度走弱，一度失守97。
“市场预期伴随着美联储继续开展降息，将进一步压制美元长期走势，为人民币提供长期的外部升值空间。”国家金融与发展实验室特聘高级研究员庞溟表示。
AH股市场方面，A股公司赴港上市的热潮仍在延续。随着赛力斯和均胜电子接连登陆港交所，年内实现“A+H”的公司已达16家。
这些公司包括宁德时代、恒瑞医药、海天味业等市值超2000亿元的巨头企业。从上市至今的累计涨幅来看，这16只“A+H”股中有11只上涨，占比近七成。
人民币汇率波动图表上，那条逼近7.0的曲线与黄金价格冲破4500美元的走势，在2025年末的资本市场形成了奇特的交叉。商业航天大会的签约现场，半导体工厂的扩产计划，与离岸市场的外汇交易屏幕，共同勾勒出中国经济转型期的复杂图景。
当铂金价格在十连涨中创下三十八年来的最佳表现，当商业航天基金的首期20亿元开始投向“卡脖子”环节，这些看似分散的市场信号，正指向同一个方向——中国资产的价值重估与技术自主的不可逆趋势。
